2026 年第 3 四半期決算説明会

オペレーター

皆さま、Ticketplus の 2026 年第 3 四半期決算説明会へようこそ。

現在、すべての参加者の皆さまは聴取専用モードとなっております。オペレーターのサポートが必要な方は、電話機のキーパッドで「*」と「0」を押してください。

なお、本説明会は録音されております。

それでは、KCSA Strategic Communications の Jack Perkins 氏に進行をお渡しします。どうぞお願いいたします。

Jack Perkins

ありがとうございます、オペレーター。皆さま、おはようございます。Ticketplus の 2026 年第 3 四半期決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。

本日は、Chief Executive Officer の Chien-Fu Chen と、Chief Financial Officer の Joaquín Jadue が同席しています。

本日早朝、Ticketplus は 2026 年 9 月 30 日に終了した第 3 四半期の決算を発表するプレスリリースを発行し、Form 6‑K による報告書を米国証券取引委員会（SEC）に提出しました。プレスリリースおよび 6‑K は、当社ウェブサイトの投資家情報セクション（investors.ticketplus.com）でご覧いただけます。

開始に先立ち、本日の説明会には U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995 に定める意味での将来予想に関する記述が含まれていることを、皆さまにあらためてお伝えします。これには、当社の 2026 年の見通し、成長戦略、Autoentrada の統合、プラットフォームへの投資および市場機会に関する記述が含まれます。これらの記述は経営陣の現在の予想に基づくものであり、実際の結果が大幅に異なる原因となりうるリスクおよび不確実性の影響を受けます。当社の Form F‑1 による登録届出書、2026 年 8 月 6 日付の最終目論見書、および SEC へのその他の提出書類に記載されたリスク要因をご参照ください。当社は、法律で求められる場合を除き、将来予想に関する記述を更新する義務を負いません。

本説明会では、経営陣が調整後 EBITDA、調整後 EBITDA マージン、調整後純利益および調整後 1 株あたり利益に言及しますが、これらは非 IFRS 財務指標です。最も直接的に比較可能な IFRS 指標である継続事業からの利益との調整表は、本日早朝のプレスリリースに記載されています。本説明会のリプレイは、2026 年 11 月 11 日までご利用いただけます。

今回は、Ticketplus にとって上場企業として初めての決算説明会です。まず Chien-Fu が当社のご紹介と当四半期のレビューを行います。続いて Joaquín が、財務結果と 2026 年の見通しについてご説明します。

それでは、Chien-Fu Chen にお渡しします。Chien-Fu、お願いします。

Chien-Fu Chen

ありがとうございます、Jack。皆さま、おはようございます。上場企業として初めての決算説明会へようこそ。

8 月、当社は普通株式をシンボル TP で NYSE American に上場し、大きな節目を迎えました。新たな株主の皆さま、当社のビジョンに信頼を寄せていただき、ありがとうございます。当社のチーム、大切なパートナー、会場運営者およびプロモーターの皆さま、献身とご支援に感謝いたします。外国民間発行体には四半期決算の報告は義務付けられていませんが、当社は投資家の皆さまとの定期的なコミュニケーションが重要であると考えています。四半期ごとに最新情報を提供し、本説明会を開催して、当社の進捗を共有し、業績について説明し、事業に関する情報を投資家の皆さまにお伝えできることをうれしく思います。

今回は初めての説明会ですので、まず当社がどのような会社か、当社が対象とする市場、そして当社の事業の仕組みについてご説明します。その後、第 3 四半期の事業および業務のハイライトをご紹介してから Joaquín に引き継ぎ、Joaquín が財務結果と 2026 年の見通しについてご説明します。

Ticketplus の本質は、ラテンアメリカ全域のライブエンターテインメントを支える技術インフラです。Ticketplus は 2014 年にチリのサンティアゴで設立され、現在は会長の Yethro Dinamarca、CFO の Joaquín Jadue、そして私が共同で経営にあたっています。当社は 11 か国にアクティブな市場を有しています：アルゼンチン、チリ、コロンビア、コスタリカ、ドミニカ共和国、エクアドル、メキシコ、パラグアイ、ペルー、米国、ウルグアイです。

2025 年、当社のプラットフォームは 39,800 件以上のイベントで 10.2M 枚以上のチケットを処理し、プラットフォーム総取扱高（GMV）は約 $269M となりました。Ticketplus を際立たせているのは、チケッティング、決済、入場管理、データ分析を一つのシステムに統合したプラットフォームです。このプラットフォームは当社が所有しており、社内の製品・エンジニアリングチームが設計し、その開発を指揮しています。当社は、パーソナライゼーション、需要予測、価格設定の推奨、不正検知などの分野で人工知能と機械学習を活用しています。

チケッティングは当社の最初の製品であり、パートナーにとっての主な入り口ですが、当社の長期的な機会は、ライブエンターテインメントを取り巻く取引、データおよび運営のレイヤーにあります。米国の投資家の皆さまは、当社をよく知られた大手グローバル・チケッティング企業と比較されることがよくあります。それらの企業は、大規模なコンサートツアーと大規模会場に注力しています。当社の中核顧客は、ラテンアメリカ全域で毎週のように開催される独立系プロモーター、劇場、地方の会場、スポーツ団体、および定期開催イベントです。それが、当社が事業を築いてきたセグメントです。

ラテンアメリカは、ライブエンターテインメントにとって大きく、若く、急速に成長している市場であり、スマートチケッティングの普及が世界平均を上回るペースで進むなか、当社は業界で世界的に最も魅力的な成長機会の一つであると考えています。また、この市場は北米や欧州と比べて非常に細分化されています。数千のプロモーターや会場が、それぞれ独自のツールで独自の日程を運営しています。当社はそうした事業者のために Ticketplus を構築しており、当社のプラットフォームによって、この市場で拡大するシェアを獲得できる立場にあると考えています。

当社のプラットフォームは、プロモーターや会場運営者がイベントを運営するために必要なすべてを提供します。プラットフォームは 6 つの中核機能を中心に構築されています。ブランディング、設定、決済、精算のためのプラットフォーム・コア。仮想待機列、座席表、シーズンチケットを備えた、高い同時接続に対応するチケッティング・エンジン。当社のアプリ、メール、SMS を通じて当社自身のオーディエンスにイベントを配信するマーケットプレイス。パートナー向けのリアルタイム・ダッシュボードとレポーティングを備えたデータとアナリティクス。会員制度、e コマース、ストリーミング、ロイヤルティプログラムなどの拡張製品。POS、窓口、入場管理、キャッシュレス決済を含む現場運営。この設計により、パートナーは必要な機能だけを有効にし、成長に応じて機能を追加することができます。

Ticketplus は、イベントが作成された瞬間から入場ゲートでの最後のスキャンまで、取引の中心に位置しているため、当社のプラットフォームは、販売、返金または譲渡されたすべてのチケットに関するデータを取得しています。当社の市場全体で 12 年にわたって蓄積されたそのデータは、消費者がどのように購入し、地域全体で需要がどのように動くかをパートナーが理解するのに役立ち、当社がより良い製品を開発するのにも役立っています。

当社は、さまざまなサービスを備えた一つのプラットフォームを運営しており、それを 2 つの補完的なモデルを通じて提供しています。White Label SaaS モデルでは、パートナーが自社のブランドのもと、Ticketplus の技術で自社の事業を運営します。当社が技術を提供し、パートナーは地域市場に関する知見を提供します。Full Operation モデルでは、当社がクライアントのために販売、マーケティング、現場運営も行います。2 つのモデルは互いに補完し合っています。各パートナーは、当社の技術のみから全面的な運営まで必要なサービスを選択し、成長に応じてサービスを追加することができます。

White Label により、当社は新たな市場に迅速に参入でき、Full Operations により、当社が直接運営する地域では各チケットの価値のより大きな部分を獲得できます。Autoentrada の例のように、長年のパートナーが Ticketplus の一員となることを選ぶ場合もあります。当社の事業は、エンターテインメントの分野ごとにも分散されています。2025 年には、プラットフォーム取扱高のうちスポーツが 32%、音楽が 30%、ホリデーイベントが 22% を占め、残りは旅行、演劇、アートおよびその他のカテゴリーでした。

当社が築いてきたものは、容易に模倣できるものではありません。当社は各市場において、現地の税務コンプライアンス、請求書発行および消費者保護をプラットフォームに組み込んできました。現地のカードネットワーク、銀行振込、分割払いプラン、デジタルウォレットも統合しています。当社は 2,800 以上のプロモーターおよび会場と取引しており、地域全体にわたる 12 年分の取引、価格設定および来場者のデータを保有しています。

当社の成長戦略は 4 つの要素で構成されています。第 1 に、パートナーとクライアントが必要なサービスを選択するかたちで、当社の市場全体でプラットフォームの拡大を続けます。第 2 に、ホワイトラベル・パートナーを引き続き増やし、パートナーとともに成長します。第 3 に、当社が直接運営する地域で全面的な運営を深化させます。第 4 に、人工知能を活用した不正検知、価格設定の推奨、需要予測を含め、当社の技術の構築を続けます。

続いて、第 3 四半期のハイライトです。第 3 四半期は、Ticketplus にとって節目となる期間でした。当社は NYSE American での新規株式公開を完了し、売上高、プラットフォーム取扱高、調整後 EBITDA のいずれも過去最高を記録して、当社史上最も好調な四半期となりました。売上高は $14.4M で前年同期比 90.3% 増となり、第 2 四半期の 80.8% から伸びが加速しました。GMV は約 $177.5M で、前年同期比 144.8% 増でした。

当年の最初の 9 か月間に、当社は 2025 年通年のプラットフォーム取扱高の 1.7 倍を処理し、9 か月間の売上高と純利益はすでに 2025 年通年を上回っています。当四半期は黒字で、IPO の完了に伴う一時的な非現金の株式報酬費用 $1.2M を計上した後の純利益は $1.6M でした。詳細については、後ほど Joaquín がご説明します。

8 月 10 日、当社は普通株式 1,875,000 株を 1 株あたり $8 で発行する新規株式公開を完了し、8 月 12 日には引受人が超過配分オプションを一部行使して、追加の 258,814 株を取得しました。これにより、総手取額は合計で約 $17.1M、純手取額は約 $15.5M となりました。当四半期末の現金及び現金同等物は $17.0M で、銀行借入の総額を上回っており、当社の戦略を実行する力が強化されています。

9 月には、上場企業として初めての買収を完了しました。9 月 18 日、当社は、アルゼンチンのコルドバを拠点とし、20 年を超える事業の歴史を持ち、2019 年からホワイトラベル・パートナーとして当社のプラットフォーム上で事業を行ってきた老舗チケッティング企業、Autoentrada S.A. を買収しました。Autoentrada は現在、アルゼンチンにおける当社の全面的な運営として、Country Manager for Argentina として当社に加わった創業者の Eric López のもとで事業を行っており、同市場のプロモーターと会場にサービスを提供するための現地の運営基盤を当社にもたらしています。

当社の White Label 事業は引き続き急速に成長しています。2026 年の最初の 9 か月間に、ホワイトラベル・パートナー向けに処理したプラットフォーム取扱高は前年同期比で 3 倍超となり、プラットフォーム総取扱高の半分以上を占めました。地域のライブエンターテインメントのますます多くの部分が、当社の技術で運営されています。当社の Full Operations は各チケットの価値のより大きな部分を獲得し、White Label モデルは当社に規模をもたらしています。

当社は、プラットフォーム総取扱高、処理イベント数、アクティブ市場数という 3 つの事業指標で進捗を測定しています。2026 年の最初の 9 か月間のプラットフォーム総取扱高は $457.8M で、前年同期比 131.5% 増でした。当社のプラットフォームでは 62,400 件以上のイベントを処理し、すでに 2025 年通年を上回りました。9 月末時点のアクティブ市場は 11 でした。当社は、プラットフォームが稼働しており、現地の決済手段が利用可能で、契約済みのクライアントまたはパートナーが少なくとも 1 社あり、期間中にチケット販売がある市場をアクティブ市場として数えています。

当社は、成長に先立ってプラットフォームへの投資を続けています。今年の開発作業は、現在の事業展開範囲を超えた市場でのホワイトラベル導入に向けたプラットフォームの準備と、Full Operation モデルのもとで提供するサービスの拡大に注力してきました。最後に、9 月 30 日には、CorpBanca の元 Chief Executive Officer である Fernando Massú を、ラテンアメリカの地域戦略およびガバナンスに関するリード・ストラテジック・アドバイザーとして起用し、ガバナンスを強化しました。Fernando の豊富な経歴は、当社が地域全体で事業を拡大していくうえで、かけがえのないものとなるでしょう。

それでは、財務結果と 2026 年の見通しのご説明のため、Joaquín にお渡しします。Joaquín、お願いします。

Joaquín Jadue

ありがとうございます、Chien-Fu。皆さま、おはようございます。

すべての数値は米ドル建てで IFRS に基づいて作成されており、特に断りのない限り、比較は 2025 年第 3 四半期との比較です。

第 3 四半期の売上高は $14.4M で、$7.5M から 90.3% 増加しました。GMV は $177.5M で、$72.5M から 144.8% 増加しました。売上高の伸びは、当社のプラットフォームで処理されたイベントの増加、新たな White Label パートナー、およびクライアントに提供するサービスの拡大によるものです。売上総利益は 116.1% 増加して過去最高の $7.0M となり、売上総利益率は 43.1% から 590 ベーシスポイント拡大して 49.0% となりました。

規模の拡大に伴ってユニットエコノミクスが改善し、ソフトウェアベースの導入による事業の比率が高まったことから、売上原価は売上高の 56.9% から 51.0% に低下しました。一般管理費は $3.9M で、前年同期は $2.8M でした。増加は主に、$1.3M の非現金の株式報酬費用と、上場企業として事業を運営するためのコストによるものです。このうち $1.2M は IPO の完了時にサービスの対価として発行された普通株式に関するもので、残りは譲渡制限付株式ユニットに関するものです。償却費の減少が、増加の一部を相殺しました。

法人所得税費用は $1.0M で、実効税率は 39.0% でした。当四半期の税率が高くなったのは、ケイマン諸島の持株会社である Ticketplus Limited における費用、主に株式報酬費用が、税務上の便益を生まないためです。最初の 9 か月間について、これらの持株会社の費用を除くと、当社の実効税率は約 27% となり、当社の事業子会社の法定税率と同水準であったことになります。

純利益は $1.6M、1 株あたり $0.14 で、純利益が $0.2M、1 株あたり $0.02 であった 2025 年第 3 四半期の 7 倍超となりました。一時的な株式報酬費用およびその他の募集関連項目を除くと、調整後純利益は $2.8M、1 株あたり $0.24 でした。同費用およびその他の募集関連項目を除いた調整後 EBITDA は $6.1M で 108.2% 増加し、調整後 EBITDA マージンは 39.0% に対して 42.6% でした。調整後 EBITDA は、上場企業であることに伴う継続的なコストや、譲渡制限付株式ユニットに係る費用を除外していません。

2026 年の最初の 9 か月間の売上高は $37.3M で、76.4% 増加しました。GMV は $457.8M で 131.5% 増加し、2025 年通年に処理した約 $269M をすでに大きく上回っています。両モデルとも力強く成長しました。Full Operation の売上高は 66.4%、White Label の売上高は 230.5% 増加し、各モデル内の GMV に対する売上高の比率はおおむね安定していました。White Label パートナー向けに処理したプラットフォーム取扱高は、GMV の 42.0% から 57.7% に増加しました。

売上総利益は 114.6% 増加して $18.3M となり、売上総利益率は 40.3% に対して 49.0% でした。純利益は $5.7M、1 株あたり $0.54 で、$1.9M、1 株あたり $0.18 から 208.3% 増加し、すでに 2025 年通年の純利益を上回っています。調整後純利益は $7.0M、1 株あたり $0.66、調整後 EBITDA は $16.0M で 112.3% 増加し、調整後 EBITDA マージンは 43.0% でした。

9 月末の現金及び現金同等物は $17.0M で、2025 年末の $4.0M に対して増加し、銀行借入の総額約 $13.0M を上回りました。当社の銀行借入は固定金利で 2030 年までに満期を迎え、そのうち約 $3.6M が 1 年以内に返済期限を迎えます。最初の 9 か月間の営業活動により得られた現金は 48.8% 増加して $11.8M となりました。当社は資産計上されたソフトウェア開発に $14.1M を投資し、これは売上高の 37.8%（2025 年の同期間は 38.3%）、第 3 四半期では売上高の約 27% でした。営業キャッシュフローは、プラットフォームおよび設備への投資の約 83% をまかないました。財務活動による資金流入（主に IPO の手取金と銀行借入）が残りをまかない、当社の現金ポジションを積み上げました。株主資本は、2025 年末の $5.6M に対し、9 月 30 日時点で $26.2M でした。

見通しに移りますと、2026 年通年について、売上高は $51M〜$53M、2025 年比 73.1%〜79.9% の増加を見込んでいます。GMV は $625M〜$650M、2025 年比 130% 超の増加を見込んでいます。処理イベント数は、2025 年の 39,800 件超に対し、80,000〜85,000 件を見込んでいます。年末時点で少なくとも 12 のアクティブ市場を有することを見込んでいます。この見通しはオーガニックな成長と締結済みの取引のみを含み、2026 年 10 月 26 日時点の為替レートを前提としていますが、これは第 3 四半期の平均レートよりも不利な水準です。パートナーが当社の技術で自社の事業を運営する White Label モデルの成長を反映して、GMV は引き続き売上高よりも速いペースで成長すると見込んでいます。

それでは、締めくくりのご挨拶のため、Chien-Fu にお返しします。

Chien-Fu Chen

ありがとうございます、Joaquín。

まとめますと、第 3 四半期は Ticketplus にとって画期的な四半期となりました。当社は IPO を完了し、売上高、プラットフォーム取扱高、調整後 EBITDA で過去最高を達成し、上場企業として初めての買収を行いました。当社の業績は、当社が収益性を伴って成長していること、そして 8 月に投資家の皆さまにご説明した戦略を実行していることを示しています。

年内の残りの期間における当社の優先事項は明確です。新たな White Label 市場の立ち上げ、第 4 四半期のイベントカレンダーの遂行、Autoentrada の統合、そしてプラットフォームへの継続的な投資です。2026 年通年の決算を報告する際に、進捗についてご報告できることを楽しみにしています。本日はご参加いただき、また当社への継続的なご支援をいただき、誠にありがとうございます。

それでは、ご質問に移ります。Jack、お願いします。

Jack Perkins

ありがとうございます、Chien-Fu。

本日の説明会に先立ち、アナリストおよび投資家の皆さまからご質問をいただきました。投資家の皆さまからよく寄せられるトピックとあわせて、トピックごとにまとめています。

本日最初のご質問です。「2026 年の見通しをどのように策定し、それは第 4 四半期について何を示唆していますか？」

Joaquín Jadue

ありがとうございます、Jack。喜んでご説明します。当社の見通しは、9 月までの業績を出発点としています。10 月のこれまでの販売実績、第 4 四半期のイベントについてすでに当社のプラットフォームで販売済みのチケット、そして当社の過去の経験です。見通しにはオーガニックな成長と締結済みの取引のみが含まれ、10 月 26 日時点の為替レートを前提としていますが、これは第 3 四半期の平均レートよりも不利な水準です。

中間値では、第 4 四半期の売上高は米ドル建てで第 3 四半期を上回り、現地通貨建てではその増加幅はさらに大きくなります。通年では、売上高は 73.1%〜79.9% の成長、GMV は 130% 超の成長を見込んでいます。当社は今後も四半期ごとの報告を続け、適宜見通しを更新する予定です。

Jack Perkins

ありがとうございます、Joaquín。

2 番目のご質問です。「GMV は売上高よりも速いペースで成長しました。その差は何によるもので、事業について何を示していますか？」

Chien-Fu Chen

良いご質問です、Jack。これは、地域のライブエンターテインメントのますます多くの部分が当社の技術で運営されていることを示しています。当社はプラットフォームです。各パートナーは、当社の技術のみから全面的な運営まで、必要なサービスを選択します。自社の事業を当社の技術で運営するパートナー向けに処理したプラットフォーム取扱高は、最初の 9 か月間で 3 倍超となり、それが GMV が売上高よりも速く成長している理由です。各モデル内では GMV に対する売上高の比率はおおむね安定しており、モデル構成が売上総利益率を 49.0% に押し上げる一助となりました。これが、インフラ・プラットフォームが規模を拡大する方法です。

Jack Perkins

ありがとうございます、Chien-Fu。

3 番目のご質問です。「IPO 関連の費用計上と税率を踏まえ、投資家は当四半期の純利益と 1 株あたり利益をどのように読み解くべきですか？」

Joaquín Jadue

もちろんです、内訳をご説明します。純利益は $1.6M で 2025 年第 3 四半期の 7 倍超となり、IPO の完了時にサービスの対価として発行した普通株式に係る一時的な非現金費用 $1.2M を含んでいます。この費用はケイマン諸島の持株会社で計上されており、税務上の便益がないため、当四半期の税率が高くなりました。これとその他の募集関連項目を除くと、調整後純利益は $2.8M、1 株あたり $0.24 で、調整後 EBITDA マージンは 42.6% でした。9 か月間では、持株会社の費用を除くと、当社の税率は約 27% となっていたことになります。最初の 9 か月間の純利益は、すでに 2025 年通年の純利益を上回っています。

Jack Perkins

本日 4 番目のご質問は、投資とキャッシュフローに関するものです。「営業キャッシュフローとの関係で、プラットフォームへの投資をどのようにお考えですか？」

Joaquín Jadue

それは私たちがよく考えていることです。当社の事業は現金を生み出しています。営業キャッシュフローは最初の 9 か月間で 48.8% 増加し、$11.8M となりました。今日構築するものが次に来る取扱量、製品、市場を支えるため、当社は成長に先立ってプラットフォームに再投資しました。資産計上された開発費は、最初の 9 か月間で売上高の 37.8% と昨年とほぼ同じ比率であった一方、売上高は 76.4% 増加し、第 3 四半期には売上高の約 27% に低下しました。当社は 9 月末時点で $17.0M の現金を保有しており、銀行借入を上回っています。

Jack Perkins

ありがとうございます、Joaquín。

Chien-Fu、本日 5 番目のご質問です。「新たな市場への展開をどのように計画しているか、少しお話しいただけますか？」

Chien-Fu Chen

これは、私が事業の中で最も期待している部分の一つです。当社は 9 月末時点で 11 のアクティブ市場を有しており、見通しでは年末までに少なくとも 12 としています。新たな市場に迅速に参入することを可能にしているのが、当社の White Label モデルです。当社は、各国で自前の事業を構築することなく、現地のパートナーとともにプラットフォームを導入します。新たな市場はいずれも同じプラットフォームに取扱量を加え、それが当社のモデルを拡張可能なものにしています。

Jack Perkins

ありがとうございます、Chien-Fu。

本日最後のご質問です。「Ticketplus は、ラテンアメリカで事業を行うグローバルなチケッティング企業とどのように競争していますか？」

Chien-Fu Chen

この質問は、特に米国の投資家の皆さまからよくいただきます。グローバル・プラットフォームは、最大規模のツアーと会場に注力しています。当社は、それ以外の市場のためのインフラを構築しました。独立系プロモーター、劇場、地方の会場、スポーツ団体、そして定期開催イベントです。こうした事業者には、現地のコンプライアンス、現地の決済手段、そして現地に根ざしたパートナーが必要です。当社は、2,800 以上のプロモーターおよび会場と 12 年分のデータを擁し、11 か国でこの 3 つすべてを提供しています。だからこそ、地域のチケッティング企業は、当社の技術で自社の事業を運営することを選んでいます。

Jack Perkins

以上で質疑応答を終了します。オペレーターにお返しします。

オペレーター

ありがとうございました。以上で本日の電話会議を終了いたします。ご参加いただき、誠にありがとうございました。これで回線をお切りいただいて結構です。