2026 年第三季財務業績電話會議

接線員

各位好，歡迎參加 Ticketplus 2026 年第三季財務業績電話會議。

目前所有與會者均處於僅聆聽模式。如需接線員協助，請按電話鍵盤上的星號鍵與零。

提醒各位，本次會議正在錄音。

現在我將會議交給 KCSA Strategic Communications 的 Jack Perkins。請開始。

Jack Perkins

謝謝接線員，大家早安。感謝各位參加 Ticketplus 2026 年第三季財報電話會議。

今天與我一同出席的有 Chief Executive Officer Chien-Fu Chen，以及 Chief Financial Officer Joaquín Jadue。

今天稍早，Ticketplus 發布新聞稿，宣布截至 2026 年 9 月 30 日止第三季的財務業績，並向美國證券交易委員會提交了一份 Form 6‑K 報告。新聞稿與 6‑K 可於公司網站 investors.ticketplus.com 的投資人關係專區取得。

開始之前，我要提醒各位，今天的電話會議包含 U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995 所定義的前瞻性陳述。其中包括有關公司 2026 年展望、成長策略、Autoentrada 的整合、平台投資及市場機會的陳述。這些陳述係基於管理階層目前的預期，並受到可能導致實際結果出現重大差異的風險與不確定性影響。請參閱公司 Form F‑1 註冊聲明、日期為 2026 年 8 月 6 日的最終招股說明書，以及公司向 SEC 提交的其他文件中所載的風險因素。除法律要求外，公司不承擔更新任何前瞻性陳述的義務。

在本次電話會議中，管理階層將提及調整後 EBITDA、調整後 EBITDA 利益率、調整後淨利及調整後每股盈餘，這些均為非 IFRS 財務指標。與持續營業單位損益（最直接可比較的 IFRS 指標）之間的調節，載於今天上午發布的新聞稿中。本次電話會議的重播將提供至 2026 年 11 月 11 日。

這是 Ticketplus 成為上市公司後的首次財報電話會議。Chien-Fu 將首先介紹公司並回顧本季情況。接著由 Joaquín 說明財務業績與 2026 年展望。

接下來，我將會議交給 Chien-Fu Chen。Chien-Fu，請開始。

Chien-Fu Chen

謝謝 Jack，大家早安。歡迎參加我們成為上市公司後的首次財報電話會議。

8 月，我們的普通股以代碼 TP 在 NYSE American 掛牌，達成一項重要的里程碑。對於我們的新股東，感謝各位對我們願景的信任。對於我們的團隊、我們重視的合作夥伴、場館營運商與主辦單位，感謝各位的投入與支持。雖然外國私人發行人無須報告季度業績，但我們相信與投資人保持定期溝通十分重要。我們很高興提供季度更新並舉辦本次電話會議，分享我們的進展、討論我們的表現，並讓投資人隨時掌握業務狀況。

由於這是我們的首次電話會議，我將先說明我們是誰、我們服務的市場，以及我們的業務如何運作。接著，我將回顧第三季的業務與營運重點，再將會議交給 Joaquín，由他為各位說明我們的財務業績與 2026 年展望。

從核心而言，Ticketplus 是推動拉丁美洲現場娛樂的技術基礎架構。Ticketplus 於 2014 年在智利聖地牙哥成立，如今由我們的董事長 Yethro Dinamarca、我們的 CFO Joaquín Jadue 和我共同領導公司。我們在 11 個國家設有活躍市場：阿根廷、智利、哥倫比亞、哥斯大黎加、多明尼加、厄瓜多、墨西哥、巴拉圭、秘魯、美國與烏拉圭。

2025 年，我們的平台處理了超過 10.2M 張票券、超過 39,800 場活動，平台交易總額（GMV）約為 $269M。讓 Ticketplus 與眾不同的，是我們將售票、支付、入場管控與資料分析整合於同一系統的平台。平台由我們自有，並由我們內部的產品與工程團隊設計並主導開發。我們在個人化、需求預測、定價建議與詐欺偵測等領域運用人工智慧與機器學習。

雖然售票是我們的第一項產品，也是合作夥伴接觸我們的主要切入點，但我們的長期機會在於圍繞現場娛樂的交易、資料與營運層。美國投資人經常將我們與他們熟知的大型全球售票公司相比。這些公司專注於大型演唱會巡演與大型場館。我們的核心客戶是在拉丁美洲每週持續舉辦活動的獨立主辦單位、劇院、區域場館、運動組織與定期活動。這正是我們建立業務的市場區隔。

拉丁美洲是一個規模龐大、年輕且快速成長的現場娛樂市場，我們相信這是全球產業中最具吸引力的成長機會之一，其智慧票務的採用速度也超越全球平均水準。與北美和歐洲相比，這個市場也高度分散。數以千計的主辦單位與場館以各自的工具安排各自的活動行程。我們為這些營運者打造了 Ticketplus，並相信我們的平台讓我們能在這個市場中取得日益擴大的占有率。

我們的平台為主辦單位與場館營運商提供舉辦活動所需的一切。平台圍繞六項核心能力建構。平台核心，涵蓋品牌、設定、支付與結算。高並發售票引擎，具備虛擬排隊、座位圖與季票功能。交易市集，透過我們的應用程式、電子郵件與簡訊，將活動分銷給我們自有的受眾。資料與分析，為合作夥伴提供即時儀表板與報表。延伸產品，例如會員、電子商務、串流與忠誠計畫。現場營運，包括銷售點、售票櫃台、入場管控與無現金支付。此設計讓合作夥伴只需啟用所需功能，並隨著成長增加能力。

由於 Ticketplus 位居交易的中心，從活動建立的那一刻到入口處的最後一次掃描，我們的平台會擷取每一張售出、退款或轉讓之票券的資料。這些在我們各市場累積 12 年的資料，協助合作夥伴了解消費者如何購買以及需求如何在區域內流動，也協助我們打造更好的產品。

我們營運一個平台，提供一系列服務，並透過兩種互補的模式提供。透過 White Label SaaS 模式，合作夥伴以自有品牌，在 Ticketplus 技術上經營自己的業務。我們提供技術，他們則帶來對當地市場的了解。透過 Full Operation 模式，我們也為客戶負責銷售、行銷與現場營運。這兩種模式相輔相成。每個合作夥伴選擇所需的服務，從僅使用我們的技術到全面營運，合作夥伴也可隨著成長增加服務。

White Label 讓我們能迅速進入新市場，而 Full Operation 則讓我們在直接營運之處，取得每張票券更大比例的價值。在某些情況下，例如 Autoentrada，長期合作夥伴會選擇成為 Ticketplus 的一部分。我們的業務也分散於不同的娛樂垂直領域。2025 年，體育占我們平台交易額的 32%，音樂占 30%，節慶活動占 22%，其餘則為旅遊、劇場、藝術及其他類別。

我們所建立的難以複製。在我們的各個市場，我們已將在地化的稅務合規、發票開立與消費者保護內建於平台中。我們已整合當地卡片網路、銀行轉帳、分期付款方案與數位錢包。我們與超過 2,800 家主辦單位與場館合作，並擁有區域內 12 年的交易、定價與出席資料。

我們的成長策略分為四個部分。第一，我們將持續在各市場擴展平台，由合作夥伴與客戶選擇所需的服務。第二，我們將持續增加白標合作夥伴，並與他們共同成長。第三，我們將在直接營運之處深化全面營運業務。第四，我們將持續發展我們的技術，包括由人工智慧驅動的詐欺偵測、定價建議與需求預測。

接下來談第三季重點。第三季對 Ticketplus 而言是具里程碑意義的期間。我們在 NYSE American 完成首次公開發行，並交出公司史上最強勁的一季，營收、平台交易額與調整後 EBITDA 均創下紀錄。營收為 $14.4M，年增 90.3%，較第二季的 80.8% 進一步加速。GMV 約為 $177.5M，年增 144.8%。

今年前九個月，我們處理的平台交易額已達 2025 年全年的 1.7 倍，而前九個月的營收與淨利也已超過 2025 年全年。本季我們實現獲利，淨利為 $1.6M，此數字已計入一筆與完成 IPO 相關、一次性、非現金的股份基礎給付費用 $1.2M。Joaquín 稍後將在電話會議中說明細節。

8 月 10 日，我們完成 1,875,000 股普通股的首次公開發行，每股 $8；8 月 12 日，承銷商部分行使超額配售權，額外購入 258,814 股。此次發行的總毛收入約為 $17.1M，淨收入約為 $15.5M。本季末，我們持有現金及約當現金 $17.0M，超過我們的銀行借款總額，這強化了我們執行策略的能力。

9 月，我們完成成為上市公司後的首次收購。9 月 18 日，我們收購 Autoentrada S.A.，這是一家總部位於阿根廷科爾多瓦、歷史悠久的售票公司，擁有逾二十年的營運歷史，自 2019 年起即以白標合作夥伴身分在我們的平台上營運。Autoentrada 現在作為我們在阿根廷的全面營運業務營運，由其創辦人 Eric López 領導；他以阿根廷國家經理的身分加入我們，為我們提供在當地服務主辦單位與場館的營運平台。

我們的 White Label 業務持續快速成長。2026 年前九個月，為白標合作夥伴處理的平台交易額較去年同期增加至三倍以上，占平台交易總額的一半以上。區域內越來越多的現場娛樂運行在我們的技術上。我們的 Full Operation 業務取得每張票券更大比例的價值，而 White Label 模式則為我們帶來規模。

我們以三項營運指標衡量進展：平台交易總額、已處理活動場次與活躍市場。2026 年前九個月，平台交易總額為 $457.8M，年增 131.5%。我們在平台上處理了超過 62,400 場活動，已超過 2025 年全年。截至 9 月底，我們擁有 11 個活躍市場。當我們的平台在某市場上線、啟用當地支付方式、至少有一家簽約客戶或合作夥伴，且於該期間有票券銷售時，我們即將該市場計為活躍市場。

我們持續在成長之前預先投資平台。今年，我們的開發工作著重於讓平台做好準備，以便在現有據點以外的市場進行白標部署，並擴大我們在全面營運模式下提供的服務。最後，9 月 30 日，我們延攬 CorpBanca 前 Chief Executive Officer Fernando Massú 擔任拉丁美洲區域策略與治理的首席策略顧問，強化了我們的治理。Fernando 豐富的經歷，將在我們於區域內擴展規模之際極為寶貴。

接下來，我將會議交給 Joaquín，由他回顧我們的財務業績與 2026 年展望。Joaquín？

Joaquín Jadue

謝謝 Chien-Fu，大家早安。

除另有說明外，所有數字均以美元表示並依 IFRS 編製，比較基準為 2025 年第三季。

第三季營收為 $14.4M，較 $7.5M 增加 90.3%。GMV 為 $177.5M，較 $72.5M 成長 144.8%。營收成長來自平台處理的活動增加、新的 White Label 合作夥伴，以及我們為客戶提供之服務的擴展。毛利成長 116.1%，達到創紀錄的 $7.0M，毛利率擴大 590 個基點，由 43.1% 升至 49.0%。

營業成本占營收的比重由 56.9% 降至 51.0%，原因是我們的單位經濟效益隨規模提升，且業務中來自以軟體為基礎之部署的比重提高。管理費用為 $3.9M，相較於 $2.8M。增加主要來自 $1.3M 的非現金股份基礎給付費用，以及以上市公司身分營運的成本。其中，$1.2M 與完成 IPO 時為換取服務而發行的普通股有關，其餘則與限制性股份單位有關。攤銷費用減少部分抵銷了此增加。

所得稅費用為 $1.0M，有效稅率為 39.0%。本季稅率較高，原因是我們的開曼群島控股公司 Ticketplus Limited 的費用（主要為股份基礎給付費用）不產生租稅利益。以前九個月而言，若排除這些控股公司費用，我們的有效稅率將約為 27%，與我們營運子公司的法定稅率一致。

淨利為 $1.6M，即每股 $0.14，為 2025 年第三季的七倍以上；當時淨利為 $0.2M，即每股 $0.02。排除一次性股份基礎給付費用及其他與發行相關的項目後，調整後淨利為 $2.8M，即每股 $0.24。調整後 EBITDA（排除該費用及其他與發行相關的項目）為 $6.1M，成長 108.2%，調整後 EBITDA 利益率為 42.6%，相較於 39.0%。調整後 EBITDA 並未排除身為上市公司的持續性成本，也未排除限制性股份單位的費用。

2026 年前九個月，營收為 $37.3M，成長 76.4%。GMV 為 $457.8M，成長 131.5%，已遠高於我們 2025 年全年處理的約 $269M。我們的兩種模式均強勁成長。Full Operation 營收成長 66.4%，White Label 營收成長 230.5%，而各模式內營收占 GMV 的比例大致維持穩定。為 White Label 合作夥伴處理的平台交易額占 GMV 的比重，由 42.0% 提高至 57.7%。

毛利成長 114.6%，達到 $18.3M，毛利率為 49.0%，相較於 40.3%。淨利為 $5.7M，即每股 $0.54，較 $1.9M（每股 $0.18）成長 208.3%，且已高於我們 2025 年全年的淨利。調整後淨利為 $7.0M，即每股 $0.66；調整後 EBITDA 為 $16.0M，成長 112.3%，調整後 EBITDA 利益率為 43.0%。

截至 9 月底，我們的現金及約當現金為 $17.0M，2025 年底為 $4.0M，且高於我們約 $13.0M 的銀行借款總額。我們的銀行貸款採固定利率，到期日至 2030 年，其中約 $3.6M 於一年內到期。前九個月營業活動提供的現金成長 48.8%，達到 $11.8M。我們在已資本化軟體開發投資了 $14.1M，占營收的 37.8%，2025 年同期為 38.3%，第三季則約占營收的 27%。營業現金流量支應了我們在平台與設備投資的約 83%。籌資活動現金流入（主要為 IPO 收入與銀行借款）支應了其餘部分，並累積了我們的現金部位。9 月 30 日的股東權益為 $26.2M，2025 年底為 $5.6M。

接下來談我們的展望。2026 年全年，我們預期營收為 $51M 至 $53M，較 2025 年增加 73.1% 至 79.9%。我們預期 GMV 為 $625M 至 $650M，較 2025 年增加超過 130%。我們預期處理 80,000 至 85,000 場活動，2025 年則為超過 39,800 場。我們預期年底將擁有至少 12 個活躍市場。此展望僅包含自然成長與已簽署的交易，並假設採用 2026 年 10 月 26 日的匯率，該匯率不如第三季的平均匯率有利。我們預期 GMV 將持續以快於營收的速度成長，反映出 White Label 模式的成長；在此模式下，合作夥伴在我們的技術上經營自己的業務。

接下來，我將會議交還給 Chien-Fu 作結語。

Chien-Fu Chen

謝謝 Joaquín。

總結而言，第三季對 Ticketplus 是具有里程碑意義的一季。我們完成了 IPO，營收、平台交易額與調整後 EBITDA 均創紀錄，並完成成為上市公司後的首次收購。我們的業績顯示，我們在成長的同時維持獲利，並正在執行我們於 8 月向投資人提出的策略。

我們今年剩餘時間的優先事項很明確。推出新的 White Label 市場、落實第四季的活動行程、整合 Autoentrada，並持續投資我們的平台。我們期待在公布 2026 年全年業績時，向各位報告最新進展。感謝各位今天的參與，以及對公司一直以來的支持。

現在我們進入提問環節。Jack？

Jack Perkins

謝謝 Chien-Fu。

在今天的電話會議之前，我們收到分析師與投資人的提問。我們依主題將其分組，並納入投資人經常詢問的主題。

今天的第一個問題：「你們如何建構 2026 年展望，而它對第四季又意味著什麼？」

Joaquín Jadue

謝謝 Jack。很樂意說明。我們的展望以截至 9 月的業績為起點。我們 10 月迄今的銷售、平台上已售出之第四季活動票券，以及我們的歷史經驗。展望僅包含自然成長與已簽署的交易，並假設採用 10 月 26 日的匯率，該匯率不如第三季的平均匯率有利。

以中間值計算，第四季營收以美元計高於第三季，以當地貨幣計的增幅則更大。全年而言，我們預期營收成長 73.1% 至 79.9%，GMV 成長超過 130%。我們打算持續按季報告，並將適時更新我們的展望。

Jack Perkins

謝謝 Joaquín。

第二個問題：「GMV 的成長快於營收。這項差異的原因為何？又反映出業務的哪些面向？」

Chien-Fu Chen

Jack，這是個好問題。這顯示區域內越來越多的現場娛樂運行在我們的技術上。我們是一個平台。每個合作夥伴選擇所需的服務，從僅使用我們的技術到全面營運。在我們的技術上經營自己業務的合作夥伴，其處理的平台交易額在前九個月增加至三倍以上，這正是 GMV 成長快於營收的原因。在各模式內，營收占 GMV 的比例大致維持穩定，而組合變化有助於將我們的毛利率推升至 49.0%。這就是基礎架構平台擴展規模的方式。

Jack Perkins

謝謝 Chien-Fu。

第三個問題：「考量與 IPO 相關的費用及稅率，投資人應如何解讀本季的淨利與每股盈餘？」

Joaquín Jadue

當然，讓我拆解說明。淨利為 $1.6M，為 2025 年第三季的七倍以上，其中包含一筆 $1.2M 的一次性非現金費用，用於我們完成 IPO 時為換取服務而發行的普通股。該費用列於我們的開曼群島控股公司，且沒有租稅利益，這就是本季稅率較高的原因。排除此費用及其他與發行相關的項目後，調整後淨利為 $2.8M，即每股 $0.24，調整後 EBITDA 利益率為 42.6%。以前九個月而言，若排除控股公司費用，我們的稅率將約為 27%。我們前九個月的淨利已超過 2025 年全年的淨利。

Jack Perkins

今天的第四個問題與投資和現金流量有關。「你們如何看待平台投資與營業現金流量之間的關係？」

Joaquín Jadue

這是我們經常思考的問題。我們的業務能產生現金。前九個月營業現金流量成長 48.8%，達到 $11.8M。我們在成長之前預先再投資於平台，因為我們今天打造的成果，將支撐接下來的交易量、產品與市場。前九個月已資本化開發占營收的 37.8%，與去年的比重大致相同，而營收成長了 76.4%；第三季則降至約占營收的 27%。截至 9 月底，我們持有 $17.0M 現金，超過我們的銀行債務。

Jack Perkins

謝謝 Joaquín。

Chien-Fu，今天的第五個問題：「可否稍微談談你們計畫如何拓展新市場？」

Chien-Fu Chen

這是我對業務最感興奮的部分之一。截至 9 月底，我們擁有 11 個活躍市場，而我們的展望預期年底前至少達到 12 個。White Label 模式讓我們能迅速進入新市場。我們與當地合作夥伴一同部署平台，無須在每個國家建立自己的營運。每個新市場都為同一平台增加交易量，這正是我們的模式具備擴展性的原因。

Jack Perkins

謝謝 Chien-Fu。

今天的最後一個問題：「Ticketplus 如何與在拉丁美洲營運的全球售票公司競爭？」

Chien-Fu Chen

我們經常被問到這個問題，尤其是來自美國投資人。全球平台專注於規模最大的巡演與場館。我們則為市場的其餘部分打造了基礎架構。獨立主辦單位、劇院、區域場館、運動組織與定期活動。這些營運者需要當地合規、當地支付方式，以及在當地的合作夥伴。我們在 11 個國家提供這三項，擁有超過 2,800 家主辦單位與場館，以及 12 年的資料。這就是區域售票公司選擇在我們的技術上經營自己業務的原因。

Jack Perkins

問答環節到此結束。我將會議交還給接線員。

接線員

謝謝。今天的電話會議到此結束。感謝各位的參與。現在您可以掛斷電話。