2026 年第三季度财务业绩电话会议

接线员

大家好，欢迎参加 Ticketplus 2026 年第三季度财务业绩电话会议。

目前，所有与会者均处于只听模式。如需接线员协助，请在电话键盘上按星号键和零键。

提醒各位，本次会议正在录音。

现在，我将会议交给 KCSA Strategic Communications 的 Jack Perkins。请开始。

Jack Perkins

谢谢接线员，大家早上好。感谢各位参加 Ticketplus 2026 年第三季度业绩电话会议。

今天与我一同出席的有 Chief Executive Officer Chien-Fu Chen 和 Chief Financial Officer Joaquín Jadue。

今天早些时候，Ticketplus 发布新闻稿，公布截至 2026 年 9 月 30 日止第三季度的财务业绩，并以 Form 6‑K 向美国证券交易委员会提交了报告。新闻稿和 6‑K 可在公司网站 investors.ticketplus.com 的投资者关系栏目查阅。

在开始之前，我想提醒各位，今天的电话会议包含 U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995 所界定的前瞻性陈述。其中包括有关公司 2026 年展望、增长战略、Autoentrada 整合、平台投资以及市场机会的陈述。这些陈述基于管理层目前的预期，并受风险和不确定性影响，可能导致实际结果出现重大差异。请参阅公司 Form F‑1 注册声明、日期为 2026 年 8 月 6 日的最终招股说明书以及公司向 SEC 提交的其他文件中的风险因素。除法律要求外，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。

在电话会议中，管理层将提及调整后 EBITDA、调整后 EBITDA 利润率、调整后净利润和调整后每股收益，这些均为非 IFRS 财务指标。与持续经营业务业绩（最直接可比的 IFRS 指标）的调节表载于今天早上发布的新闻稿。本次电话会议的回放将提供至 2026 年 11 月 11 日。

这是 Ticketplus 作为上市公司的首次业绩电话会议。Chien-Fu 将首先介绍公司并回顾本季度情况。随后，Joaquín 将介绍财务业绩和 2026 年展望。

接下来，我将电话会议交给 Chien-Fu Chen。Chien-Fu，请开始。

Chien-Fu Chen

谢谢 Jack，大家早上好。欢迎参加我们作为上市公司的首次业绩电话会议。

8 月，我们的普通股在 NYSE American 上市，股票代码为 TP，这是我们的一个重要里程碑。感谢新股东对我们愿景的信任。感谢我们的团队、重要的合作伙伴、场馆运营商和主办方的奉献与支持。虽然境外私人发行人无须报告季度业绩，但我们认为与投资者保持定期沟通十分重要。我们很高兴提供季度更新并举行本次电话会议，分享我们的进展、讨论我们的业绩，并让投资者及时了解业务情况。

由于这是我们的首次电话会议，我将先说明我们是谁、我们服务的市场以及我们的业务如何运作。然后，我将回顾第三季度的业务和运营亮点，再将电话会议交给 Joaquín，由他介绍我们的财务业绩和 2026 年展望。

从本质上讲，Ticketplus 是支撑拉丁美洲现场娱乐的技术基础设施。Ticketplus 于 2014 年在智利圣地亚哥成立，如今由我们的董事会主席 Yethro Dinamarca、我们的 CFO Joaquín Jadue 和我共同领导公司。我们在 11 个国家拥有活跃市场：阿根廷、智利、哥伦比亚、哥斯达黎加、多米尼加共和国、厄瓜多尔、墨西哥、巴拉圭、秘鲁、美国和乌拉圭。

2025 年，我们的平台在超过 39,800 场活动中处理了超过 10.2M 张门票，平台交易总额（GMV）约为 $269M。Ticketplus 的不同之处在于，我们的平台将票务、支付、入场控制和数据分析整合在一个系统中。平台归我们所有，由我们的内部产品和工程团队设计并主导开发。我们在个性化、需求预测、定价建议和欺诈检测等领域使用人工智能和机器学习。

虽然票务是我们的首个产品，也是合作伙伴接触我们的主要切入点，但我们的长期机会在于围绕现场娱乐的交易、数据和运营层。美国投资者经常把我们与他们熟悉的大型全球票务公司相比较。这些公司专注于大型巡回演唱会和大型场馆。我们的核心客户是独立主办方、剧院、地区场馆、体育组织，以及在拉丁美洲每周持续举办的定期活动。这正是我们建立业务的细分市场。

拉丁美洲是一个规模大、年轻且快速增长的现场娱乐市场，我们认为它是全球业内最具吸引力的增长机会之一，智能票务的普及速度超过全球平均水平。与北美和欧洲相比，该市场也高度分散。数以千计的主办方和场馆使用各自的工具管理各自的日程。我们为这些运营商打造了 Ticketplus，并且我们认为我们的平台使我们能够在该市场获取越来越大的份额。

我们的平台为主办方和场馆运营商提供举办一场活动所需的一切。平台围绕六项核心能力构建。平台核心，用于品牌、配置、支付和结算。高并发票务引擎，具备虚拟排队、座位图和季票功能。市场平台，通过我们的应用、电子邮件和短信，将活动分发给我们自己的受众。数据与分析，为合作伙伴提供实时仪表板和报告。扩展产品，如会员、电子商务、流媒体和忠诚度计划。现场运营，包括销售点、售票窗口、入场控制和无现金支付。这种设计使合作伙伴只需启用所需的功能，并可随着发展增加能力。

由于 Ticketplus 处于交易的中间环节，从活动创建的那一刻到入口处的最后一次扫描，我们的平台都会采集每一张售出、退款或转让门票的数据。这些数据在 12 年间于我们的各个市场积累而成，帮助合作伙伴了解消费者如何购票以及需求如何在区域内流动，也帮助我们打造更好的产品。

我们运营一个平台，提供一系列服务，并通过两种互补的模式提供。在 White Label SaaS 模式下，合作伙伴使用 Ticketplus 技术、以自有品牌经营自己的业务。我们提供技术，他们带来对当地市场的了解。在 Full Operation 模式下，我们还为客户负责销售、营销和现场运营。这两种模式相辅相成。每个合作伙伴选择所需的服务，从仅使用我们的技术到全面运营，并且合作伙伴可以随着发展增加服务。

White Label 使我们能够迅速进入新市场，而 Full Operations 使我们在直接运营的地方获取每张门票更大份额的价值。在某些情况下，例如 Autoentrada，长期合作伙伴会选择成为 Ticketplus 的一部分。我们的业务还分布在多个娱乐垂直领域。2025 年，体育占我们平台交易额的 32%，音乐占 30%，节假日活动占 22%，其余为旅游、戏剧、艺术及其他类别。

我们所建立的一切难以复制。在我们的各个市场，我们已将本地化的税务合规、开票和消费者保护功能内置于平台。我们已集成本地银行卡网络、银行转账、分期付款计划和数字钱包。我们与超过 2,800 家主办方和场馆合作，并掌握该区域 12 年的交易、定价和上座数据。

我们的增长战略包括四个部分。第一，我们将继续在各个市场扩展平台，由合作伙伴和客户选择所需的服务。第二，我们将继续增加白标合作伙伴，并与他们共同成长。第三，我们将在直接运营的地方深化全面运营。第四，我们将持续建设我们的技术，包括由人工智能驱动的欺诈检测、定价建议和需求预测。

接下来谈谈我们第三季度的亮点。第三季度是 Ticketplus 具有里程碑意义的时期。我们在 NYSE American 完成了首次公开募股，并实现了公司历史上最强劲的季度业绩，营业收入、平台交易额和调整后 EBITDA 均创历史新高。营业收入为 $14.4M，同比增长 90.3%，增速较第二季度的 80.8% 进一步加快。GMV 约为 $177.5M，同比增长 144.8%。

今年前九个月，我们处理的平台交易额已达 2025 年全年的 1.7 倍，前九个月的营业收入和净利润均已超过 2025 年全年。我们在本季度实现盈利，在计入与完成 IPO 相关的一次性非现金股份支付费用 $1.2M 后，净利润为 $1.6M。Joaquín 将在稍后的电话会议中详细说明。

8 月 10 日，我们完成了 1,875,000 股普通股的首次公开募股，每股 $8；8 月 12 日，承销商部分行使超额配售权，额外认购 258,814 股。由此获得的毛收入总额约为 $17.1M，净收入约为 $15.5M。截至本季度末，我们持有现金及现金等价物 $17.0M，超过我们的银行借款总额，这增强了我们执行战略的能力。

9 月，我们完成了作为上市公司的首宗收购。9 月 18 日，我们收购了 Autoentrada S.A.，这是一家总部位于阿根廷科尔多瓦的老牌票务公司，拥有二十多年的运营历史，自 2019 年起作为白标合作伙伴在我们的平台上运营。Autoentrada 现作为我们在阿根廷的全面运营业务，由其创始人 Eric López 领导，他以阿根廷国家经理的身份加入我们，并为我们提供了一个服务该市场主办方和场馆的当地运营平台。

我们的 White Label 业务继续快速增长。2026 年前九个月，为白标合作伙伴处理的平台交易额增至上年同期的三倍以上，占平台交易总额的一半以上。该区域越来越多的现场娱乐活动在我们的技术上运行。我们的 Full Operations 获取每张门票更大份额的价值，而我们的 White Label 模式为我们带来规模。

我们通过三项运营指标衡量进展：平台交易总额、处理的活动数量和活跃市场数量。2026 年前九个月，平台交易总额为 $457.8M，同比增长 131.5%。我们在平台上处理了超过 62,400 场活动，已超过 2025 年全年。截至 9 月底，我们共有 11 个活跃市场。当我们的平台在某一市场上线、启用了本地支付方式、至少有一个签约客户或合作伙伴，并在期间内有门票销售时，我们即将该市场计为活跃市场。

我们继续在业务增长之前对平台进行投资。今年，我们的开发工作重点是让平台做好准备，以便在当前覆盖范围以外的市场进行白标部署，并扩大我们在全面运营模式下提供的服务。最后，9 月 30 日，我们聘请 CorpBanca 前 Chief Executive Officer Fernando Massú 担任拉丁美洲区域战略与治理首席战略顾问，进一步加强了我们的治理。Fernando 的丰富背景将在我们于区域内扩大规模的过程中发挥极为宝贵的作用。

接下来，我将电话会议交给 Joaquín，由他回顾我们的财务业绩和 2026 年展望。Joaquín？

Joaquín Jadue

谢谢 Chien-Fu，大家早上好。

所有数字均以美元计，并依 IFRS 编制；除非另有说明，均与 2025 年第三季度进行比较。

第三季度营业收入为 $14.4M，较 $7.5M 增长 90.3%。GMV 为 $177.5M，较 $72.5M 增长 144.8%。营业收入增长来自平台处理的活动增加、新的 White Label 合作伙伴，以及我们向客户提供的服务范围扩大。毛利增长 116.1%，达到创纪录的 $7.0M，毛利率提升 590 个基点，由 43.1% 升至 49.0%。

营业成本占营业收入的比例由 56.9% 降至 51.0%，原因是我们的单位经济效益随规模扩大而改善，且来自基于软件的部署的业务占比提高。管理费用为 $3.9M，上年同期为 $2.8M。增加主要来自 $1.3M 的非现金股份支付费用以及作为上市公司运营的成本。其中，$1.2M 与完成 IPO 时为换取服务而发行的普通股有关，其余与限制性股份单位有关。摊销费用减少部分抵消了这一增加。

所得税费用为 $1.0M，实际税率为 39.0%。本季度税率较高，是由于我们的开曼群岛控股公司 Ticketplus Limited 产生的费用（主要是股份支付费用）无法带来税收利益。前九个月，若剔除上述控股公司费用，我们的实际税率将约为 27%，与我们运营子公司的法定税率一致。

净利润为 $1.6M，即每股 $0.14，是 2025 年第三季度的七倍以上；2025 年第三季度净利润为 $0.2M，即每股 $0.02。剔除一次性股份支付费用及其他与发行相关的项目后，调整后净利润为 $2.8M，即每股 $0.24。调整后 EBITDA 剔除了上述费用及其他与发行相关的项目，为 $6.1M，增长 108.2%；调整后 EBITDA 利润率为 42.6%，上年同期为 39.0%。调整后 EBITDA 并未剔除作为上市公司的持续成本，也未剔除限制性股份单位费用。

2026 年前九个月，营业收入为 $37.3M，增长 76.4%。GMV 为 $457.8M，增长 131.5%，已远高于我们 2025 年全年处理的约 $269M。我们的两种模式均实现强劲增长。Full Operation 营业收入增长 66.4%，White Label 营业收入增长 230.5%，而每种模式下营业收入占 GMV 的百分比大致保持稳定。为 White Label 合作伙伴处理的平台交易额占 GMV 的比例由 42.0% 升至 57.7%。

毛利增长 114.6%，达到 $18.3M，毛利率为 49.0%，上年同期为 40.3%。净利润为 $5.7M，即每股 $0.54，较 $1.9M（每股 $0.18）增长 208.3%，并已超过我们 2025 年全年的净利润。调整后净利润为 $7.0M，即每股 $0.66；调整后 EBITDA 为 $16.0M，增长 112.3%，调整后 EBITDA 利润率为 43.0%。

截至 9 月底，我们的现金及现金等价物为 $17.0M，2025 年末为 $4.0M，并高于我们约 $13.0M 的银行借款总额。我们的银行贷款为固定利率，到期日延续至 2030 年，其中约 $3.6M 将于一年内到期。前九个月，经营活动提供的现金增长 48.8%，达到 $11.8M。我们在资本化软件开发方面投入 $14.1M，占营业收入的 37.8%，2025 年同期为 38.3%；第三季度约占营业收入的 27%。经营现金流覆盖了我们约 83% 的平台和设备投资。筹资流入（主要为我们的 IPO 募集资金和银行借款）覆盖了其余部分，并充实了我们的现金状况。截至 9 月 30 日，股东权益为 $26.2M，2025 年末为 $5.6M。

关于我们的展望，我们预计 2026 年全年营业收入为 $51M 至 $53M，较 2025 年增长 73.1% 至 79.9%。我们预计 GMV 为 $625M 至 $650M，较 2025 年增长超过 130%。我们预计将处理 80,000 至 85,000 场活动，2025 年为超过 39,800 场。我们预计年底时至少拥有 12 个活跃市场。本展望仅包括自然增长和已签署的交易，并假设采用截至 2026 年 10 月 26 日的汇率，该汇率不如第三季度的平均汇率有利。我们预计 GMV 将继续快于营业收入增长，这反映了我们 White Label 模式的增长；在该模式下，合作伙伴依托我们的技术经营自己的业务。

接下来，我将电话会议交回给 Chien-Fu 作总结发言。

Chien-Fu Chen

谢谢 Joaquín。

总而言之，第三季度是 Ticketplus 具有里程碑意义的一个季度。我们完成了 IPO，营业收入、平台交易额和调整后 EBITDA 均创历史新高，并完成了作为上市公司的首宗收购。我们的业绩表明，我们在实现增长的同时保持盈利，并且正在执行我们于 8 月向投资者介绍的战略。

我们今年余下时间的优先事项十分明确。推出新的 White Label 市场、落实第四季度的活动日程、整合 Autoentrada，并继续投资我们的平台。我们期待在公布 2026 年全年业绩时向各位更新进展。感谢各位今天的参与，以及对公司的持续支持。

现在进入问答环节。Jack？

Jack Perkins

谢谢 Chien-Fu。

在今天的电话会议之前，我们收到了分析师和投资者的问题。我们已按主题对这些问题进行了归类，并纳入了投资者经常询问的主题。

今天的第一个问题：“你们是如何制定 2026 年展望的，它对第四季度意味着什么？”

Joaquín Jadue

谢谢 Jack。很乐意为大家说明。我们的展望以截至 9 月的业绩为起点。我们 10 月迄今的销售、平台上已为第四季度活动售出的门票，以及我们的历史经验。展望仅包括自然增长和已签署的交易，并假设采用截至 10 月 26 日的汇率，该汇率不如第三季度的平均汇率有利。

按中值计算，第四季度以美元计的营业收入高于第三季度，以当地货币计的增幅更大。全年来看，我们预计营业收入增长 73.1% 至 79.9%，GMV 增长超过 130%。我们打算继续按季度报告，并将适时更新我们的展望。

Jack Perkins

谢谢 Joaquín。

第二个问题：“GMV 的增长快于营业收入。这一差异的原因是什么，它又说明了业务的哪些情况？”

Chien-Fu Chen

问得好，Jack。这表明该区域越来越多的现场娱乐活动在我们的技术上运行。我们是一个平台。每个合作伙伴选择所需的服务，从仅使用我们的技术到全面运营。前九个月，为依托我们的技术经营自己业务的合作伙伴处理的平台交易额增至原来的三倍以上，这就是 GMV 增长快于营业收入的原因。在每种模式下，营业收入占 GMV 的百分比大致保持稳定，而模式结构帮助我们的毛利率提升至 49.0%。这就是基础设施平台实现规模化的方式。

Jack Perkins

谢谢 Chien-Fu。

第三个问题：“考虑到与 IPO 相关的费用和税率，投资者应如何解读本季度的净利润和每股收益？”

Joaquín Jadue

当然，我来具体说明。净利润为 $1.6M，是 2025 年第三季度的七倍以上，其中包括一项 $1.2M 的一次性非现金费用，涉及我们完成 IPO 时为换取服务而发行的普通股。该费用计入我们的开曼群岛控股公司，没有税收利益，这就是本季度税率较高的原因。剔除该费用及其他与发行相关的项目后，调整后净利润为 $2.8M，即每股 $0.24，调整后 EBITDA 利润率为 42.6%。前九个月，若剔除控股公司费用，我们的税率将约为 27%。我们前九个月的净利润已超过 2025 年全年的净利润。

Jack Perkins

今天的第四个问题涉及投资和现金流。“相对于经营现金流，你们如何看待对平台的投资？”

Joaquín Jadue

这是我们经常思考的问题。我们的业务能够产生现金。前九个月，经营现金流增长 48.8%，达到 $11.8M。我们在业务增长之前对平台进行再投资，因为我们今天所建设的一切，将支撑接下来的交易量、产品和市场。前九个月，资本化开发支出占营业收入的 37.8%，与去年的比例大致相同，而营业收入增长了 76.4%；第三季度，该比例降至营业收入的约 27%。截至 9 月底，我们持有 $17.0M 现金，超过我们的银行债务。

Jack Perkins

谢谢 Joaquín。

Chien-Fu，今天的第五个问题：“能否谈谈你们计划如何拓展新市场？”

Chien-Fu Chen

这是我对业务最感兴奋的部分之一。截至 9 月底，我们共有 11 个活跃市场，我们的展望预计到年底至少达到 12 个。我们的 White Label 模式使我们能够迅速进入新市场。我们与当地合作伙伴一起部署平台，而无需在每个国家建立自己的运营团队。每个新市场都会为同一平台增加交易量，这正是我们的模式具有可扩展性的原因。

Jack Perkins

谢谢 Chien-Fu。

今天的最后一个问题：“Ticketplus 如何与在拉丁美洲运营的全球票务公司竞争？”

Chien-Fu Chen

我们经常被问到这个问题，尤其是来自美国投资者。全球平台专注于规模最大的巡演和场馆。我们为市场的其余部分建设了基础设施。独立主办方、剧院、地区场馆、体育组织和定期活动。这些运营商需要本地合规、本地支付方式和一个在当地的合作伙伴。我们在 11 个国家提供这三项，拥有超过 2,800 家主办方和场馆以及 12 年的数据。这就是地区票务公司选择依托我们的技术经营自己业务的原因。

Jack Perkins

问答环节到此结束。我将把会议交回给接线员。

接线员

谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。现在可以挂断电话了。